实探漩涡中的“河狸家”：号称阿里投资，计划上市 为何如今深陷拖欠款项等质疑？

　　◎尽管三折叠屏产品成为市场热点，但从成本及良率情况判断，初代三折叠屏产品或停留在“小众尝鲜”阶段。

　　9月10日，科技界热闹非凡。在苹果发布首款AI（人工智能）手机iPhone 16系列的13个小时后，华为在深圳发布了全球首款量产并面市的三折叠屏手机。

　　会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东表示：“我们一直有个梦想，要把平板装进口袋，今天我们实现了。但技术方面，为此奋斗了五年，第一次铰链系统实现内外弯折，外折抗拉伸，内折抗挤压，解决了量产难题。”

　　据悉，华为Mate XT非凡大师在设计上采用了“内折+外折”的方案，并配备了双铰链结构，使得其在展开状态下可以实现更大的屏幕尺寸和更灵活的使用方式。售价方面，该款手机256GB版本售价19999元、512GB版本售价21999元、1TB版本售价23999元，将于9月20日10时8分正式开售。

　　9月7日午间，华为三折叠产品的预订通道突然开启，随后预约人数迅速上涨，截至目前，华为商城显示该产品预约人数已超300万。虽然售价高昂，但由于量产难度较大，该产品的初期备货非常紧俏。一位河北地区的华为渠道商对《每日经济新闻》记者透露：“河北的规则是大店和个别有贡献的零售商分货，其他应该是没有。可能稍多一些，但是估计也是个位数。”深圳福田一家华为授权门店的工作人员则表示：“体验店不一定有货到，预定不了。”

　　五年前，华为发布了第一代折叠屏手机华为Mate X，彼时售价高达16999元的产品只能为小部分人士所有。五年后，除苹果外，几乎所有头部手机厂商都已增加折叠屏产品线，无论是技术还是成本，折叠屏手机都已经趋于成熟，折叠屏手机前期存在的“厚”“重”“贵”问题也在很大程度上得到解决。

　　然而，手机厂商对折叠屏产品的形态探索远没有停止。9月10日下午，华为发布了市面上首款三折叠屏手机，三折状态下，可达到10.2英寸屏幕，展开状态下薄至3.6毫米。从折叠方案上看，目前华为旗下同时有着内折叠屏、外折叠屏及竖折三种，这应该也是其三折叠屏手机的研发基础之一。

　　据悉，三折叠屏手机引入了新的交互方式。例如：可以一折满足日常快速操作，比如打电话等；二折可以实现高效处理多种信息；三折的大屏体验可以当作平板。配置方面，华为Mate XT非凡大师支持10档可变光圏，拥有潜望长焦镜头，最高支持5.5倍光学变焦。AI方面，小艺搭载盘古大模型，拥有系统级AI能力。

　　在这些大屏体验的背后，三折叠屏手机的技术攻坚并不轻松，考验着厂商对于这种复杂产品的制造能力。余承东表示：“一块屏幕要做到内外弯折非常困难，而同时要保障抗挤压、抗拉伸、坚固耐用更是难上加难。对此，华为首创天工铰链系统，通过对铰链、屏幕等核心部件的突破，第一次实现内外弯折。”

　　在IDC中国研究经理郭天翔看来，“三折叠（屏）的加工技术要求较高，使用寿命是个较大的挑战，并且整机的组装加工良品率也不高”。事实上，相比两折叠产品，三折叠的技术难点颇多，如屏幕、铰链、软件系统的适配、功耗发热等。

　　除华为外，《每日经济新闻》记者注意到，其他手机厂商也在加速布局三折叠屏手机。8月29日，传音旗下品牌Tecno发布了其三折叠屏概念手机Phantom Ultimate 2。传音官方介绍，这款新机在折叠状态下，其厚度可缩减至11毫米，屏幕方面配备了一块6.48英寸的主显示屏，在完全展开后，内部显示屏可扩展至10英寸，提供接板电脑的视觉体验；另一方面，三星早在2021年就初步展示了其三折叠方案的构想；荣耀在技术层面也已具备推出三折叠屏手机的能力。“后续会根据消费者需求来确定商业化的时间节点，三折叠不是技术问题，而是商业选择的问题。”荣耀CEO赵明曾说。

　　可以看到，一些手机厂商蓄势待发，那么接下来三折叠屏手机是否会成为折叠屏手机的细分增长品类呢？对此，郭天翔表示，三折叠屏手机由于技术要求高，良品率低，售价高，以及参与者少等因素，很难成为主要增长点。“目前能够商用落地三折叠（屏）的只有华为，且短期内只有这一家，华为主要是长期研发投入和技术的积累才可以实现真正上市，也是对自身技术实力的展现，其他家依然处于实验室阶段。目前中国市场整个折叠屏手机一年只有1000万（台）的出货量，全年的市场大盘2.8亿（台），对于一个已经发展了五年的品类来说，渗透率依然很低，并且不少厂商对于明年的折叠屏市场都处于一个保守的态度。”郭天翔表示。

　　华为三折叠屏手机曝光，引发市场热议，相关折叠屏概念股持续拉升。其中，科森科技（603626.SH，股价10.7元，市值59.37亿元）、凯盛科技（600552.SH，股价13.98元，市值132.06亿元）、东睦股份（600114.SH，股价14.97元，市值92.27亿元）等均受到资本市场关注。

　　对于是否参与华为折叠屏供应链，科森科技在9月2日晚发布的公告中称：“近期关注到公司被媒体列入折叠屏概念股，经公司自查，公司的折叠屏铰链组装业务客户单一，截至本公告发布之日，2024年度尚未形成营收。公司预计该业务年内产生的收入占2024年度营业收入的比例不到1%，对公司2024年度整体营收贡献有限。”

　　凯盛科技也在9月3日晚发布的公告中透露：“近期关注到公司被媒体列入折叠屏概念股，经公司自查，公司生产的超薄柔性玻璃（UTG）截至目前产生的收入在整体收入中占比不足3%，预计对公司今年整体营业收入贡献有限。”

　　此外，也有一些公司披露了各自在折叠屏关键领域的最新情况。其中，蓝思科技（300433.SZ，股价15.8元，市值787.33亿元）在互动平台上表示，公司早已布局UTG（超薄柔性玻璃）和CPI（透明聚酰亚胺）等折叠保护屏的制造工艺，深度配合各大品牌进行研发生产，具备快速量产折叠屏手机各种材质的柔性屏、后盖、摄像头等结构件和模组的能力。与此同时，据一位供应链人士透露，蓝思科技为华为三折叠屏手机提供后盖玻璃盖板、DECO装饰件（独家供应）以及后盖组装。

　　兴森科技（002436.SZ，股价8.72元，市值147.33亿元）称，公司子公司北京兴斐是国内和韩系主流客户折叠屏手机的供应商，供应产品涉及主板和副板，可用于三折叠屏，产品工艺以高阶HDI（刚性基板）和mSAP（半加成法）基板为主；创世纪（300083.SZ，股价5.83元，市值97.06亿元）透露，公司产品钻攻机可用于三折叠屏手机中框及铰链等金属结构件的加工；大富科技（300134.SZ，股价10.61元，市值81.43亿元）则透露，公司子公司大富方圆是H公司（华为）折叠屏系列手机转轴核心部件的主要供应商；中颖电子（300327.SZ，股价17.71元，市值60.46亿元）表示，公司有柔性折叠屏相关技术的储备。

　　尽管三折叠屏产品成为市场热点，但从成本及良率情况判断，初代三折叠屏产品或停留在“小众尝鲜”阶段。

　　群智咨询（Sigmaintell）移动事业部研究总监王晓雅预计，三折叠屏产品今年的市场规模约上万台。而集邦咨询（TrendForce）分析师周诗博也持有类似看法。他日前对记者分析称，“由于屏幕本身折损的良率会使成本增加，加上使用复合材料的铰链，（三折叠屏）成本预计至少是两倍，这一估算是基于初步量产阶段的情况。今年三折叠屏手机初步出货量预期仅为9万~10万台，后续视市场接受程度及应用推广的提升，可能会进一步增长”。

　　值得一提的是，今日也是苹果旗舰产品iPhone 16系列发布的时间，该产品主打亮点为苹果智能（Apple Intelligence），AI可以帮忙校对文本，调整邮件措辞，也可以做会议记录摘要，基本是目前市面上AI类App能够实现的功能，但苹果的优势在于其系统自带。而视觉智能则可以通过相机，来识别周围的事物，比如你看到一张宣传活动的海报，可以拍照，然后海报上的详细信息（包括日期、地点、时间）会添加到日历。此外，苹果智能语音助手Siri也支持文字输入，不再局限于语音。

　　总体来看，苹果一直强调的是实现系统级的智能，重塑整个用户体验，而不仅仅是单一的智能，但从iPhone 16发布的这些AI应用场景来看，较为常规。事实上，很多国产手机厂商都推出过类似的功能，而现实也表明，这些AI功能不会大幅促进销量的增长。

　　是稳中求变的iPhone 16更受瞩目，还是大刀阔斧创新的华为三折叠屏手机更胜一筹，仍需市场检验。

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