山西证券04月01日发布研报称，给予纽威数控（688697.SH，最新价：19.89元）买入评级。评级理由主要包括：1）2023年，受益于公司三期产能的释放以及公司订单承接的增长，公司三大类产品的生产、销售同比都实现增长；2）报告期内，公司内销毛利率承压下行，小幅拉低整体盈利能力；另一方面，受益于高效精细化管理，公司期间费用率实现连续五年同比下降；3）2023年，公司产品结构有所调整，卧式数控机床营收同比增幅超40%，毛利率创下近五年新高；4）公司积极拓展海外客户，海外营收翻倍增长，外销毛利率显著提升；5）公司“三期中高端数控机床产业化项目”、“四期高端智能数控装备及核心功能部件项目”预计分别于2024、2025年投产，届时将打破产能瓶颈，提升订单承接能力。风险提示：下业增长不及预期的风险；主要采用销售服务商及经销模式引致的风险；核心零部件进口依赖风险；新业务拓展不及预期的风险；行业竞争加剧风险；应收账款余额增加导致的坏账风险；存货跌价风险等。

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