k8凯发官网（600166.SH，最新价：2.3元）买入评级。评级理由主要包括：1）轻卡业务是公司营收基本盘，重卡与客车业务重要性凸显；2）产品销售周期特征明显，出口成为利润增长点；3）重型商用车周期复苏，轻型商用车电动化加快；4）新技术前瞻布局，新产品加速落地。风险提示：商用车行业周期复苏不及预期。公司业务均属于商用车行业，逆周期业务较少，容易受到周期复苏的影响。原材料价格大幅波动。若原材料价格大幅波动，将影响公司的盈利能力。国际政治关系紧张导致出口销量不及预期。公司重卡、客车出口是利润增长主要动力，但海外关系紧张容易对出口形成扰动。